或将迎来新一波的市场活跃期
随着8月25日的到来，从技术分析的角度来看，上证指数正在重新测试3741和3674这两个支撑位。但这并不意味着指数必须跌至这两个点才会反弹。实际上，上证指数可能随时出现反弹，而这些支撑位只是作为双底形态反弹的参考点。根据理论，双底形态的右侧底部应略高于左侧的3741点。创业板指数则主要与全球半导体及光通信领域的表现密切相关，纯技术分析在这方面的参考价值不大。
从宏观角度来看，9月即将来临，而8月份市场的剧烈下挫通常预示着9月份反弹力度可能更强。因此，我们不能排除再次出现类似“924行情”的可能。具体来说，为什么9月可能会是个好时机？首先，政策在9月会常常出现。这一年上半年GDP同比增长了4.7%，虽然表现还不错，但全年目标是5%。为了在四季度取得良好的宏观数据，9月份必须出台相关政策。回顾2024年，9月下旬时正好有一系列政策的推出。其次，9月被称为金九银十，是消费的旺季，从全年来看，也是房地产和汽车销售的高峰时期。秋季是丰收的季节，各方会争相把握9月的消费机会，楼市和车市的需求也将得到释放。第三，如果美联储在9月不加息，全球经济可能会迎来短暂的宽松期。目前加息的概率为41.7%，仍然低于50%，大概率不会加息（当然也不能排除突发情况）。如果9月美联储决定不加息，预示着美国经济增长和通胀出现下行，这种共识的达成可能会导致美元走弱，而弱势美元对全球股市来说是个利好。
展望未来的9-10月，中国可能会推出多项政策以刺激经济，而美国也将在这段时间内解决下一财年的预算问题，因为美国的财政年度自10月开始至次年9月。同时，中美之间的会晤也可能引发股市的新热点。谈到技术领域，AI仍是主流趋势。关于AI的上游发展确定性高，但由于其周期性特征，投资者需要谨慎，避免周期性回落的风险。在下游市场，虽然确定性较低，需要关注用户是否愿意为AI的应用支付费用。一旦AI的盈利模式确定，全球可能会迎来长达20年的红利期。与互联网的20年红利期相似，当下的AI就像1995年的互联网，具有高确定性，但短期内的不确定性依然很大。
在热点板块上，CRO和AI相关药品市场再次表现强劲。长远来看，我对这两个领域持乐观态度。这次的爆发可能受到了港股一些CXO公司半年度报告良好的影响，市场或有机构借机进行炒作。总体的投资策略应是大跌时可以抄底，而在大涨时则要谨慎追高。
当前市场日内波动较大，涨跌幅度显著，因此投资者有时需适时有所行动。当然，若心态不佳，建议少动多看，以免方向判断出错。最近，地产股表现也颇为活跃，这主要是因为“金九银十”是房屋销售和租赁的高峰期，同时贝壳发布的季报显示一线城市的房屋租赁需求正在回暖。目前，“皮带哥”的判决已下，楼市的低谷期即将结束。如果全球流动性继续保持宽松，预计楼市将迎来“小阳春”。尽管从人口结构来看，楼市再度大涨的可能性不大，但一线城市的房价还是存在周期性波动。从这一角度出发，可以适度关注一些一线城市的地产销售和服务公司，如招商、中国海外、张江等。